Dünyanın en büyük çip üreticisi AI endüstrisini sakinleştirmeye çalışıyor

Duygu Göktürk - Kasım 22, 2025 14:33 | Son Güncelleme Tarihi: Kasım 22, 2025 14:46

Dünyanın en büyük çip üreticisi Nvidia, rekor seviyedeki kazançlarıyla yapay zeka endüstrisindeki balon korkularını yatıştırmaya çalışıyor. Ancak Wall Street'in tepkisi karışık kalıyor.

Kapat

HABERİN DEVAMI

Yapay zeka sektöründeki balon endişeleri yaklaşık bir buçuk yıldır piyasaları rahatsız ediyor. Nvidia'nın geçen hafta açıkladığı olağanüstü finansal sonuçları bu kaygıları gidermek amacıyla sunulmuş olsa da, yatırımcıların endişeleri tamamen ortadan kalkmamış görünüyor.

Nvidia'nın rekor performansı

Nvidia Çarşamba günü yaptığı açıklamada, satışlarının ve karlarının yıllık bazda yüzde 60'ı aşan oranda arttığını duyurdu. Bu rakamlar, Wall Street analistlerinin beklentilerini önemli ölçüde aşmıştır. Şirketin CEO'su Jensen Huang, satış rakamlarının "çok yüksek" seviyelerde olduğunu vurgulamıştır. Nvidia, dördüncü çeyrek döneminde yaklaşık 65 milyar dolar gelir elde etmeyi öngörmektedir; bu da bir kez daha analistlerin tahminlerini geride bırakmaktadır.

Nvidia yönetimi, bu başarılı sonuçların, diğer büyük yapay zeka oyuncularının gösterdiği büyüme hızı ve altyapı yatırımlarıyla birlikte değerlendirildiğinde, AI balonu hakkındaki endişelerin abartılı olduğunu gösterdiğini savunmaktadır. Jensen Huang, analistlerle gerçekleştirdiği görüşmede "Yapay zeka balonu hakkında çok konuşuldu" diyerek, şirketin tamamen farklı bir perspektiften olayları değerlendirdiğini ifade etmiştir.

Pazar henüz ikna olmadı

Wall Street'in bazı analitik firmalarının Nvidia'nın görüşüne katıldığı bilinmektedir. Ancak daha geniş yatırım piyasası hala tereddütlü görünmektedir. Nvidia'nın raporunun ardından Perşembe sabahı kısa süreli bir yükseliş yaşayan şirketin hisseleri (NVDA), sonrasında tekrar düşüşe geçmiştir. Cuma günü yüzde 1 oranında düşüşle kapanan hisse senedi, yılın başından itibaren hala yüzde 29 oranında artış göstermektedir. Bu durum, Nvidia'nın endüstri hakkında birçok soruyu yanıtlamış olsa da, genel yapay zeka anlatısını değiştirmek için daha kapsamlı çabalara ihtiyaç duyulduğunu göstermektedir.

Trilyon dolarlık altyapı harcama beklentisi

Nvidia'nın Mali İşler Müdürü Colette Kress, şirketin on yılın sonuna kadar yıllık 3 trilyon ile 4 trilyon dolarlık yapay zeka altyapısı harcaması öngördüğünü açıklamıştır. Kress, talebin "beklentileri aşmaya devam ettiğini" belirtmiştir. Teknoloji devleri, bu yıl yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarına 400 milyar dolar ayırmayı planlamaktadırlar. Bu yatırımlar, yapay zeka ve bulut hizmetlerine artan talebi karşılamak amacıyla yapılmakta, aynı zamanda endüstri rakiplerinin gerisinde kalmamak için de gerekli görülmektedir.

Nvidia'nın yatırımcılarını güvence altına almak için güçlü nedenleri bulunmaktadır. Zira şirket için beklentiler, neredeyse iki yıllık astronomik büyümenin ardından son derece yüksek seviyelere ulaşmıştır. Pek çok yatırımcı, çip üreticisini genel teknoloji endüstrisi için bir öncü gösterge olarak değerlendirmektedir.

Mevcut teknolojilerde Nvidia'nın kritik rolü

Silicon Valley, üretken yapay zeka için uygun iş modelini bulma çabasında devam ederken, Nvidia'nın insanların her gün kullandığı mevcut teknoloji hizmetlerinde önemli bir rol oynaması gerektiğini vurgulayan Huang, bu durumun şirketi korumaya yardımcı olabileceğini belirtmiştir. Yeni yapay zeka uygulamalarından elde edilen getiriler beklenenden daha düşük olsa veya planlanandan daha uzun süre gelse bile, Nvidia'nın konumu sağlam kalabilir.

Huang, "Dünyanın yapay zeka olmayan yazılımlara, veri işlemeden bilim ve mühendislik simülasyonlarına kadar, her yıl yüz milyarlarca dolarlık bulut bilişim harcamasını temsil eden büyük bir yatırımı vardır" demiştir. Bu yazılımları güçlendiren altyapının çoğu, eski CPU çiplerinden Nvidia'nın GPU'larına, yapay zeka araçlarını çalıştırmakla bilinen çiplere geçiş yapmıştır.

Ortakların başarı örnekleri

Kress, çip üreticisinin ortaklarının son mali raporlarından önemli noktaları tek tek incelemek suretiyle alışılmadık bir adım atmıştır. Meta'da yapay zeka öneri sistemleri, Facebook ve Threads gibi uygulamalarda daha fazla zaman geçirilmesine yol açmaktadır. Anthropic, bu yıl 7 milyar dolar yıllık gelir elde etmeyi beklediğini yakın zamanda belirtmiştir. Salesforce'un mühendislik ekibi, kodlama için yapay zeka kullandığından dolayı yüzde 30 daha verimli hale gelmiştir. Kress, saydığı uzun bir kurumsal müşteri listesi arasında bu başarı örneklerini vurgulamıştır.

Wedbush teknoloji analisti Dan Ives, "Saf Nvidia rakamları ve rehberliği ile stratejik vizyonu, Yapay Zeka Devriminin bir Balon OLMADIĞINI göstermektedir. Bunun yerine, görüşümüze göre bu dördüncü Sanayi Devriminin on yıllık inşasının üçüncü yılıdır" şeklinde yorum yapmıştır. Morningstar'da kıdemli hisse senedi analisti Brian Colello ise, "2026'nın Nvidia için herhangi bir şekilde zayıf bir yıl olacağını düşündürecek birçok işaret görmüyorum" diyerek, şirketin hisse senedine ağırlık koyan balon korkularını bir "satın alma fırsatı" olarak görmektedir.

Endişeler devam ediyor

Bu güçlü finansal sonuçlara rağmen, borsa henüz rahatlamaya hazır olmayabilir gibi görünmektedir. Teknoloji firmalarının yapay zeka altyapısına yönelik büyük harcamalarını sürdürüp sürdürmeyeceği konusunda sorular devam etmektedir. Özellikle Nvidia'nın OpenAI ve Anthropic gibi kilit, kârsız müşterilere yatırım yaptığı göz önüne alındığında bu endişeler daha da artmaktadır.

OpenAI'nın Mali İşler Müdürü Sarah Friar, bu ayın başlarında hükümetin teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısı kurmak için üstlendikleri borcu desteklemesi gerektiğini öne sürmüştür. Bu açıklama bazı yatırımcılarda alarm yaratmıştır. Bazıları Friar'ın yorumlarını OpenAI'ın taahhütlerini karşılamakta zorlanabileceğinin bir işareti olarak almış, ancak şirket daha sonra açıklamayı geri almaya çalışmıştır.

Nvidia'nın bir balon patlaması, yapay zeka firmaları arasında bazı kayıplara neden olsa bile, muhtemelen yeterli müşterisi olacaktır. Ancak yatırımcılar hala bir gerilemenin veya hatta bir yavaşlamanın daha büyük pazar için ne anlama gelebileceği konusunda endişeli olabilmektedir. Synovus Trust Company'de kıdemli portföy yöneticisi Daniel Morgan, Büyük Teknolojinin altyapı harcama çılgınlığının sürdürülebilirliği ve Nvidia'nın döngüsel finansman anlaşmaları hakkındaki soruların en son raporuyla "giderilmediğini" söylemiştir. Bunun yerine, bu sorular sadece bir sonraki çeyreğe "ertelenmiş" olabilmektedir.

Sonuç olarak, Nvidia'nın bir yapay zeka patlaması içinde olduğumuzu ve çöküş içinde olmadığımızı dünyayı ikna etmek için neredeyse kesinlikle önünde daha fazla işi bulunmaktadır. Şirketin rekor kazançları ve güçlü rehberliği önemli olsa da, genel piyasanın endişelerini tamamen ortadan kaldırmak için daha kapsamlı ve uzun vadeli kanıtlara ihtiyaç duyulmaktadır.

Etiketler:

Nvidia AI balonu teknoloji hisseleri yapay zeka yatırımı Wall Street