Çin'den ABD Hazine tahvillerine kritik hamle

Celal Musalli - Şubat 10, 2026 15:20 | Son Güncelleme Tarihi: Şubat 10, 2026 15:43

Çin'in büyük bankalarına ABD Hazine tahvillerine yönelik yeni talimatı, Asya finans piyasalarında dikkatle izleniyor. Pekin yönetimi, bankaların ABD borcuna olan maruziyetini azaltmasını isterken, bu adım Asya'da risk algısını yeniden şekillendiriyor.

Kapat

HABERİN DEVAMI

Çin yönetimi, ülkenin önde gelen bankalarına ABD Hazine tahvillerine olan yatırımlarını gözden geçirmeleri ve bu alandaki risklerini azaltmaları yönünde önemli bir talimat verdi. Söz konusu adım, Asya finans piyasalarında geniş yankı uyandırırken, Çin'in bu hamlesi bölgedeki risk algısında belirgin bir değişime işaret ediyor. Pekin'in, bankalara ABD devlet borcuna olan bağımlılığı azaltma çağrısı yapması, Asya'nın finansal istikrarı açısından kritik bir döneme girildiğini gösteriyor.

Çin'in ABD Hazine tahvillerine yaklaşımında yeni dönem

Çinli düzenleyicilerin büyük bankalara ilettiği sözlü talimat, bankaların ABD Hazine tahvillerindeki pozisyonlarını artırmamalarını ve mevcut risklerini kademeli olarak azaltmalarını öngörüyor. Bu talimat, herhangi bir resmi hedef ya da takvim içermese de, Çin'in resmi döviz rezervlerini kapsamamasıyla dikkat çekiyor. Pekin yönetimi, ticari bankalara ABD borcunun kontrolsüz bir şekilde biriktirilmesinin artık bir yük haline geldiğini açıkça belirtiyor. Resmi verilere göre, Eylül ayı itibarıyla Çinli bankaların elinde yaklaşık 298 milyar dolar tutarında dolar cinsinden tahvil bulunuyor. Ancak bu miktarın ne kadarının ABD Hazine tahvillerine ait olduğu kesin olarak açıklanmış değil. Buna rağmen, Çin'in risk yönetiminde yeni bir sayfa açtığı görülüyor.

Çinli düzenleyicilerin endişesi, ABD'nin temerrüde düşmesi değil; asıl kaygı, piyasalarda artan volatilite ve portföylerdeki yoğunlaşmanın getirdiği riskler. Uzun yıllar boyunca Asya ülkeleri, ABD Hazine tahvillerini güvenli ve likit bir yatırım aracı olarak görmüş, bu tahvillerin siyasi etkilerden uzak olduğu varsayılmıştı. Ancak son dönemde ABD'nin mali politikalarındaki değişiklikler ve siyasi baskıların artması, Asya'nın bu tahvillere bakışını kökten değiştiriyor.

Asya piyasalarında risk algısı ve sermaye hareketleri

ABD Hazine tahvilleri, Asya'da onlarca yıl boyunca finansal sistemin temel taşlarından biri olarak kabul edildi. Bankalar, bu tahvilleri bilanço yönetiminde likidite sağlamak ve riskleri dengelemek amacıyla portföylerinde bulunduruyordu. Ancak özellikle Donald Trump döneminden itibaren ABD'nin mali disiplininde yaşanan gevşeme, bütçe açıklarının kalıcı hale gelmesi ve doların siyasi bir araç olarak kullanılması, Asya'da endişeleri artırdı. ABD Başkanı'nın zaman zaman zayıf dolar politikasını desteklemesi ve mali genişlemenin siyasi baskılarla birleşmesi, uzun vadeli yatırımcıların risk algısını değiştirdi.

Son dönemde ABD Hazine tahvillerinin volatilitesi tarihi düşük seviyelere gerilese de, Asya piyasaları geçmişte yaşanan ani fiyat değişimlerini unutmuyor. Uzmanlara göre, olağanüstü düşük volatilite dönemleri genellikle piyasalarda ani ve sert fiyat hareketlerinin habercisi olabiliyor. Bu nedenle Çin'in attığı adım, sadece kendi bankalarını değil, tüm Asya finans dünyasını yakından ilgilendiriyor. Japonya'dan Güneydoğu Asya'ya kadar birçok ülkenin finans kuruluşları, Çin'in bu sinyalini kendi risk yönetimi stratejilerine entegre etmeye başladı.

Çin'in sermaye piyasalarındaki etkisi ve bölgesel yansımalar

Çin'in ABD Hazine tahvillerine yönelik aldığı bu karar, bölgedeki diğer büyük yatırımcılar tarafından da dikkatle takip ediliyor. Asya'nın en büyük sermaye tahsisçisi olan Çin'in attığı adımlar, Japon bankaları, Güneydoğu Asya'nın egemen fonları ve bölgesel sigorta şirketleri tarafından yakından izleniyor. Her ne kadar bu kurumlar Çin'in hamlelerini birebir kopyalamasa da, alınan sinyallerin kendi portföylerinde stres testi ve varsayım güncellemelerine yol açtığı biliniyor. Sermaye piyasalarında bu tür davranışlar genellikle koordinasyonla değil, mantık yoluyla yayılıyor. Yani, bir ülkenin aldığı önlemler, diğer ülkelerde de benzer adımların atılmasına zemin hazırlıyor.

ABD yetkilileri ise, yabancı yatırımcıların Hazine tahvillerine olan ilgisinin sürdüğünü ve Kasım ayında bu tahvillerdeki yabancı sahipliğin rekor 9,4 trilyon dolara ulaştığını belirtiyor. Ayrıca, son dönemdeki tahvil ihalelerine olan yüksek talep ve 2023'te kaydedilen güçlü performans, ABD'nin finansal cazibesinin devam ettiğine işaret ediyor. Ancak uzmanlar, bu verilerin geçmişe dönük olduğunu ve gelecekte piyasalarda yaşanabilecek olası dalgalanmaların göz ardı edilmemesi gerektiğini vurguluyor.

Asya'nın finansal hafızası ve erken önlem refleksi

Asya ülkeleri, geçmişte yaşanan finansal krizlerin etkilerini hala hafızalarında taşıyor. Ani politika değişiklikleri, döviz kurlarındaki sert dalgalanmalar ve dışsal sabitlerin başarısızlığı, bölge ülkelerinin risk yönetiminde daha temkinli ve proaktif davranmasına neden oluyor. Çin'in bankalarına verdiği "riski yayma ve ABD borcuna bağımlılığı azaltma" talimatı, bu erken önlem alma refleksinin bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Pekin yönetimi, daha volatil bir ABD piyasasına karşı hazırlıklı olmanın önemine dikkat çekiyor ve diğer Asya ülkelerinin de bu yaklaşımı benimsemesi bekleniyor.

Sonuç olarak, Çin'in ABD Hazine tahvillerine yönelik aldığı bu önlem, sadece ülkenin kendi finansal istikrarı açısından değil, tüm Asya piyasalarının geleceği açısından da büyük önem taşıyor. Sermaye hareketlerinde yaşanacak değişimler, küresel finans sisteminde yeni dengelerin oluşmasına yol açabilir. Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler için de bu tür gelişmelerin yakından takip edilmesi, finansal risklerin yönetimi açısından kritik bir öneme sahip.

Etiketler:

Çin ABD Hazine tahvili Asya piyasaları finansal risk sermaye hareketleri