Netflix, Warner Bros. Discovery için tarihi anlaşmaya hazırlanıyor

Netflix, Warner Bros. Discovery'nin (WBD) satın alımı için yapılan teklif yarışında öne çıkarak, özel anlaşma görüşmelerine başlama hakkını elde etti. Medya ve dijital yayıncılık sektöründe büyük yankı uyandıran bu gelişme, iki dev şirketin geleceğini ve sektördeki güç dengelerini yeniden şekillendirecek potansiyele sahip. Netflix'in verdiği yüksek teklifin ardından, Paramount ve Comcast gibi diğer önemli rakiplerin de sürece dahil olması, rekabetin ne kadar kızıştığını gözler önüne seriyor.

Netflix'in teklifi ve anlaşmanın kapsamı

Kaynaklardan edinilen bilgilere göre, Netflix, Warner Bros. Discovery'nin hisse başına yaklaşık 28 dolar değerinde, ağırlıklı olarak nakit bir teklif sundu. Bu teklif, şirketin bugüne kadar gerçekleştirdiği en büyük satın alma girişimlerinden biri olarak dikkat çekiyor. Netflix'in hedefinde, Warner Bros. Stüdyoları ve HBO Max'in akış varlıklarının tamamı bulunuyor. Paramount'un ise WBD'nin tamamını satın alma yönünde bir teklifi vardı. Bloomberg'in aktardığına göre, Netflix ayrıca anlaşmanın başarısız olması halinde 5 milyar dolarlık bir ayrılma ücreti ödemeyi de taahhüt etti. Bu hamle, Netflix'in satın alma konusundaki kararlılığını ve sürecin ciddiyetini ortaya koyuyor. Comcast'in de stüdyo ve akış işlerine teklif verdiği biliniyor. WBD, Ekim ayında Paramount'tan gelen ardışık üç teklifin ardından satış sürecini başlatmıştı. Şirket, Aralık ayı sonuna kadar bir anlaşma sağlamayı hedefliyordu. Netflix'in bu süreçte öne çıkması, dijital yayıncılık dünyasında büyük bir değişimin habercisi olarak yorumlanıyor.

Rekabetin perde arkası ve düzenleyici engeller

Paramount, WBD'ye gönderdiği bir mektupta, Netflix ve Comcast'tan gelen tekliflerin düzenleyici kurumlar tarafından göz ardı edilemeyecek ciddi sorunlar içerdiğini savundu. Özellikle Netflix'in, ABD ve küresel ölçekte baskın bir akış platformu olması nedeniyle, HBO Max'i bünyesine katmasının rekabet karşıtı engellerle karşılaşabileceği ifade edildi. David Ellison'ın şirketi ise satış sürecinin adil olmadığını ve Netflix lehine eğilim gösterdiğini iddia etti. Buna karşın WBD yönetim kurulu, tüm yükümlülüklerine en yüksek özenle uyduklarını ve süreci şeffaf bir şekilde yürüttüklerini açıkladı. Paramount'un, WBD CEO'su David Zaslav'a birleşme sonrası bir rol teklif ettiği, Zaslav'ın ise mevcut CFO Gunnar Wiedenfels'in Discovery Global adında bağımsız bir televizyon şirketini yöneteceği daha küçük bir Warner Bros.'un başına geçmesinin planlandığı belirtildi. Ancak, iki taraf arasında ciddi bir güvensizlik ve kötü niyet birikimi olduğu gözlemleniyor. Zaslav'ın, olası bir Warner-Netflix birleşmesinde hangi pozisyonda yer alacağı ise belirsizliğini koruyor.

Hisse hareketleri ve finansal etkiler

Warner Bros. Discovery hisseleri, satın alma söylentilerinin etkisiyle gece saatlerinde 26 dolara kadar yükselerek yaklaşık yüzde 6'lık bir artış gösterdi. Bu seviye, şirketin son 52 haftadaki en yüksek değerine işaret ediyor. Yılın başında 7,50 dolar seviyelerine kadar gerileyen hisseler, satın alma hedefi olarak öne çıkmasıyla birlikte yeniden değer kazandı. Üç büyük alıcının da, birleşme öncesi hisse fiyatına önemli bir prim teklif ettiği belirtiliyor. Bank of America analisti Jessica Reif Erlich, bu tür bir birleşmenin, bir rakibin ortadan kaldırılması ve dünyanın en değerli içerik kütüphanelerinden birinin platforma entegre edilmesi açısından sinerji potansiyeli taşıdığını vurguladı. Özellikle Harry Potter, DC Comics ve Game of Thrones gibi popüler markaların haklarının Netflix'e geçmesi, şirketin içerik portföyünü ciddi anlamda güçlendirecek.

Netflix için tarihi bir dönüşüm

Netflix, bugüne kadar organik büyümeyi tercih eden ve çok az sayıda büyük satın alma gerçekleştiren bir şirket olarak biliniyor. Ancak, medya sektöründeki rekabetin giderek artması ve içerik savaşlarının yeni bir boyut kazanması, Netflix'i stratejisini gözden geçirmeye itti. Analist Jessica Reif Erlich, Netflix'in abone sayısında lider olmasına rağmen, tema parkları, canlı deneyimler, Broadway gösterileri, oyun ve ticaret gibi alanlarda derin içerik kütüphanelerine sahip diğer medya devlerinin gerisinde kaldığını belirtti. Netflix yönetimi uzun süre, kendi franchise'larını satın almaktan ziyade inşa etmenin daha verimli olduğunu savunmuştu. Ancak, değişen pazar koşulları ve rekabet ortamı, şirketin bu yaklaşımını revize etmesine yol açtı. DC Comics, Harry Potter, Hanna-Barbera ve diğer WBD kütüphanelerinin Netflix bünyesine katılması, şirketin hem içerik çeşitliliğini artıracak hem de prestijini yükseltecek. Ayrıca, bu dev satın alma, Netflix'in fiziksel prodüksiyon kapasitesini ve sektördeki cazibesini de önemli ölçüde artırabilir.